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中报揭示价值投资风向标

生物技术 时间:2020-10-12 01:56:45 作者:莫敖坤
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中报揭示价值投资风向标

中报揭示价值投资风向标

中报揭示价值投资风向标

在当前股市维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导的共识下,以往的题材炒作有望向业绩为王与价值投资转换。进入8月份,上市公司中报披露迎来高潮,由此A股业绩也将持续成为市场关注的焦点。

在已披露半年报的近300家上市公司中,逾六成业绩实现稳步增长。分行业看,国防军工、农林牧渔、休闲服务、钢铁等行业业绩较为靓丽。而从创业板各行业增速来看,非银金融、农林牧渔、通信、交通运输、国防军工等行业增速明显。

随着中报行情全面拉开序幕,市场修复窗口再现,与此同时广大投资者也在翘首期待,中报行情能够成为引领8月乃至下半年行情的风向标。

数据

上半年逾六成上市公司业绩稳步增长

据统计,截至上周,共有1850家上市公司公布2016年中期业绩预告,其中870家预增、367家预降、150家预盈、240家预亏。其中预增翻倍的公司有414家。

同时,沪深两市已有239家公司公布完整中报,有157家净利润同比增长,81家下降。其中53家公司净利润同比增幅超50%,38家公司净利润增幅更是超100%。营业收入方面,154家公司上半年营业收入同比增长,82家下降。其中有16家公司营业收入同比增幅翻番。

根据西南证券测算,就整个A股而言,上半年国防军工、农林牧渔、休闲服务、钢铁等行业业绩较为靓丽,而采掘、机械设备、建筑材料等业绩则不太理想。

其中,国防军工是业绩增速排第二的农林牧渔行业增速的32.6倍。分析指出,军工涨幅明显主要在于从今年初关于军改的政策开始密集出台,各公司军工订单充沛、军民融合等军改的持续推进,使得军工行业在今年有了质的改变。

而且,在军工行业中,中航飞机2016年中报净利润约7966.5万元,而其对应的2015年净利润为-10622.4万元,这家公司的净利润增长占到了国防军工整个行业净利润增长的43.5%。不过,即使剔除中航飞机,国防军工板块同比增长率为129.0%,依然保持在业绩增速前三。

另外,得益于供给侧改革开始真正发挥效用,以涨价为代表的钢铁、煤炭中报业绩整体扭亏为盈;TMT行业维持高景气,计算机、通信业绩表现抢眼,主要是得益于外延并表明显;汽车行业增速主要来源于比亚迪,新能源产业链业绩高速增长;农林牧渔仍处于自2015下半年开始的行业景气高点。

从创业板、中小板上半年业绩来看,创业板业绩有所缩水,中小企业板增速较为强劲。剔除2016年新增公司后,创业板实现归母净利润369.3亿元,同比增长49.7%,低于一季度61.3%的增速。从已发布的中小板业绩预告来看,中报业绩增速则创出历史新高。剔除2016年新增公司后,上半年中小板整体实现归母净利润923.0亿元,同比增长38.4%,而一季度同比增速只有15.4%。

具体到上市公司半年报,统计显示,在516家创业板公司中,上半年业绩预喜的有350家,占比近七成;净利润同比增长下限为正的有336家,占比也达66%。其中,预告净利润同比增长下限超过100%的公司有97家,其中净利润同比增长超过10倍的有8家,包括当升科技、新开普、天龙集团、联创互联、英唐智控、向日葵、珈伟股份和吉峰农机。

而单就创业板各行业的增速来看,上半年农林牧渔、通信、交通运输、国防军工等行业增速较为明显,分别为:287.8%、94.1%、94.0%、83.3%。创业板中综合、建筑材料、采掘、纺织服装等行业则业绩承压,增速分别为:-67.0%、-65.6%、-33.4%、-24.2%。

对此,在把握后市投资策略时,机构普遍认为,一方面行业配置时要注重“业绩为王、价值投资”,建议关注国防军工、农林牧渔、钢铁等高增长行业;另一方面选择个股时,要聚焦低估值绩优股,建议关注盈利增速高于市盈率的个股。总体上,业绩翻倍的公司在二级市场上表现一般,投资者可逢低继续关注这类个股。

针对创业板,有业内人士则建议,由于创业板行业分布较为集中,不少子行业中仅有少数公司,因此要在利润占比达到一定份额的行业中,关注中报加速增长或维持较高增速的行业,例如农林牧渔、计算机、电气设备、化工、电子等行业,对于增速下降较快或维持负增长的行业则宜保持谨慎。截至上周五,创业板指整体动态市盈率仍高达79倍。

亮点

新兴行业业绩持续发力

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